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　　原因二: DeFi 协议锁定总价值依旧很高

　　除了对 ETH 2.0 的高度预期外，对 DeFi 的积极情绪也是一个利好因素。根据 Defipulse.com 提供的数据，截至撰稿时间，DeFi 锁定总价值（TVL）已经超过 120.5 亿美元。

　　尽管主要 DeFi 代币价格近期都下跌了约 50% ，DeFi 协议中的高 TVL 表明对 DeFi 产品的需求并未受影响。

　　ETH 2.0 能够助力 DeFi ，因为它提高了以太坊区块链的交易能力。整个 9 月，尤其是 DeFi 热潮的最高峰时期，以太坊区块链却难以满足过载的需求。该链变得十分拥堵，且交易费用激增。

　　目前，以太坊区块链网络每秒能够处理 15 笔交易。到 ETH 2.0 上线后，Buterin 表示该网络每秒将能处理 1000 到 5000 笔交易。

　　如果 ETH 2.0 上线后迎来新的 DeFi 周期，它将使以太坊每秒能够处理的交易大幅增加，提升整体用户体验。

　　原因三: 长时间框架下的技术结构

　　自 9 月以来，相对 BTC，ETH 价格陷入了停滞阶段。但这也导致 ETH 在月度 K 线图上在关键移动均线上方盘整。

　　月度 K 线图是交易员用来观察一种资产的宏观和长期趋势的长时间框架图表。由于 1 个蜡烛反映了整个月的交易活动，月 K 线图能够覆盖几年内的交易活动。

　　以太坊的月 K 线图表明，11 月的开盘价刚好在 5 日移动均线上方。在关键性的短期移动均线上方盘整，尤其是在长时间框架的图表上，表明 ETH 的中长期前景看涨。

　　原因四: DEX 成交量表明 ETH 还有上行空间

　　除了利好的技术结构之外，ETH 的基本面也表明该代币还有上涨的空间。根据 cryptofees.info 提供的数据，去中心化交易所（DEX）上的周平均手续费相对 9, 10 月保持在较低的水平。

　　10 月的部分时间里，以太坊上最大的 DEX — Uniswap — 的日手续费甚至超过了比特币。这说明 DEX 和 DeFi 上的用户活跃水平相当高。

　　不过，9 月以来，随着 DeFi 陷入低迷，DEX 的费用已经大幅下降。虽然 Uniswap 的日交易费达到了 6.68 亿美元，但包括 Sushiswap 和 Balancer 在内的其他 DEX 每日获得的费用仅有约 10 万到 13 万美元。

　　尽管 DEX 和 DeFi 的用户有所减少，但 ETH 的基本面正在巩固，这尤其是因为 ETH 2.0 的正面影响。考虑到 ETH 在相当低水平的用户活动期间开始反弹，它在近期很可能还有额外上升的空间。