DeFi缺乏衍生品，这个市场总是不成熟

我们一直高度关注合成资产，与金融资产头寸类似，一些合成资产作为金融衍生品的代币化版本表现良好。与此同时，我们期待着原生的去中心化衍生品协议，以结构化「SAFU」资产、交易和对冲风险/波动的工具来支持DeFi，以更丰富的风险管理和流动性增强工具来完善DeFi领域。

金融衍生品的概念实际上相当广泛，从掉期、远期到期货和期权。基础资产包括利率、股权、外汇、商品和其他资产产品。它们被广泛用于平衡头寸风险、流动性、对冲、杠杆和其他投资组合和流动性管理的需要。根据国际清算银行（BIS）的统计，全球金融衍生品市场的规模超出想象；其规模可达到全球GDP的10倍以上，并继续保持快速增长水平。

我们坚定地看好去中心化的衍生品行业——不仅因为短期商业角度，去中心化的衍生品协议可以从中心化的衍生品巨头（如BitMEX、OKEX和Deribit）那里分得一部分利润；更重要的是，从创造长期价值的角度来看，去中心化的衍生品市场潜力巨大，处于整个DeFi生态系统的核心。这将是DeFi行业最难克服也是最难完善的行业，但它也是最有利可图的一块拼图。

去中心化衍生品协议的蓬勃发展将打破DeFi协议的孤岛；DeFi乐高的结合可以产生更有前景的机会。

我们认为即将发生的几个趋势有：

1.衍生品协议的结合将创造出风险回报丰厚的金融产品

去中心化的衍生品协议可以丰富DeFi世界的基础金融产品结构。更多基于这些协议的标准化投资和理财产品将会出现，以满足用户的投资需求。同时，通过结合衍生品协议，可以开发出更符合特定风险和利润结构要求的定制化产品或策略。

举个例子：

MCDEX计划推出基于去中心化永久掉期的结构性产品，让用户能够通过杠杆交易获得收益。

FinNexus期权协议计划推出一项期权交易策略，以帮助流动性提供者对冲AMM做市过程中的无常损失；

IRS（利率掉期）协议（如Horizon.Finance）的出现可以与期权/期货协议相结合，以复制经典的OBPI（基于期权的投资组合保险），为DeFi市场提供固定收益的增强产品。

这些对传统金融市场的映射，将为DeFi世界提供更丰富的资产类别，让当前波动的DeFi世界的收益曲线更稳定。

2.去中心化金融衍生品的专业化和复杂性将重新定义资产管理的商业模式

传统金融市场普遍面临着信托挑战和投资管理者的道德风险等问题。随着DeFi的非托管特点和去中心化金融衍生品的涌现，传统金融机构拥有资产管理人和第三方托管人的商业模式将发生革命性的变化。

短期内，现在扮演「投资经理」角色的DeFi机枪池将面临同质化和降低预期回报率的挑战，它们很快将开始在产品设计能力上相互竞争。 (责任编辑：admin)