当前，业内认为，包括数字人民币在内的央行数字货币（CBDC）在跨境支付大有可为，但具体如何改变货币国际使用的传统动因？又如何改善跨境支付的方式与效率？对使用国和发行国将会产生哪些宏观金融影响？10月25日，国际货币基金组织（IMF）货币与资本市场部副主任何东就此发表了自己的看法。

何东指出，目前很多央行数字货币研究和试点项目主要集中在国内使用的场景，是否允许央行数字货币在国际上使用，仍是一个政策选择和技术设计方面的问题，一些央行的实验已经证明，使用央行数字货币跨境支付是可行的。

“当然，做出这样一个政策选择，既有好处，也有一定的成本。”何东称，央行数字货币是中央银行发行的一种数字形式法定货币，体现了数字技术的最新发展和成本降低优势，如云计算和移动设备的普及。这些新发展大幅提升了个人和企业获得以前只有金融机构才使用的支付工具的便利性。

例如，央行清算余额实时转账。同时，区块链等分布式账本技术（DLT）实现了使用数字代币在点对点系统上进行价值转移，不需要再经过商业银行这样的中介机构进行转账。因此，何东认为，数字货币的使用，有可能改变目前以分布在全球各地、各时区的代理行和清算行关系为基础的跨境支付格局。

“从概念上说，使用央行数字货币开展跨国交易的优势非常明显。不过，很难量化央行数字货币的成本优势，从而进行净收益分析。例如，对网络安全和为操作风险最小化而进行的投入，可能会带来不确定的、较高的额外成本。”何东进一步解释道。

在何东看来，央行数字货币的接受和使用程度主要取决于其设计特性，便捷、低成本、安全、有弹性、停机零容忍以及能够离线使用等，都是央行数字货币应具备的理想特性。与此同时，监管和执法部门需要实施反洗钱和反恐怖融资，也需要实施一定程度的匿名和隐私保护措施。

央行数字货币用于跨境支付可以有不同的方式。何东介绍道，一国央行发行的数字货币既可以直接用于与他国的资金往来，也可以在他国国内用于支付。此外，如果能够确保各央行发行的数字货币的互通性（interoperability）以链接整合不同的系统，则跨境支付和跨货币支付的能力会大幅提升。例如，可以建立专门的走廊网络，譬如货币桥，实现多个央行数字货币在实时相互支付的基础上进行交易和交换，并实现在不同类型的分类账中同步支付。

央行数字货币的国际使用对货币政策和金融稳定的影响取决于其接受和使用的方式与程度。何东称，与传统渠道的货币替代或“美元化”相比，如果外国发行的数字货币在他国被允许直接使用，因为更便利、更容易获取，发生货币替代的速度可能更快、规模更大。如果使用国的经济周期与发行国的经济周期不同步，该国利用货币政策应对冲击的能力将受限，并带来显著的宏观经济影响。 (责任编辑：admin)