DeFi市场爆发阶段，人们常常将项目的锁仓价值（TVL）视作衡量项目和代币资产价值的重要指标。不过，随着这一市场降温，TVL指标似乎「失灵」了。

　　根据欧科云链的数据，近一个半月，DeFi资产总市值由177.4亿美元降低至101.2亿美元，缩水42.95%；不过，在这期间，DeFi项目总锁仓价值反而呈上升趋势，由111亿美元增加至135.4亿美元，上涨21.98%。

　　在此反差下，TVL的意义被业界重新审视。FTX交易所首席运营官Sam Bankman-Fried认为，TVL是「毫无意义的指标」，因为项目空投补贴和流动性挖矿都可能让TVL短暂虚高。

　　不过，在币圈KOL星主看来，TVL的增长仍是投资者持有资产的最大信心来源，而一旦TVL增速放缓，币价短时间内可能就会下挫。因为这可能意味着项目发展进入了一个瓶颈期。

　　从数据反馈看，单纯以TVL情况来为DeFi项目及其资产估值并不准确。有业内人士认为，更精确地评估DeFi资产价值，还需要关注项目协议代码、代币指标、增长潜力、团队等多维度因素。更新估值常识，也成为投资者跟随市场不断进阶的必修课。

　　强势爆发后，DeFi浪潮逐渐归于平静。体现在二级市场上，多数DeFi代币都在大幅回调。

　　非小号10月18日数据显示，知名去中心化交易平台Uniswap治理代币UNI近一个月从8.66美元的高点跌至3.08美元，跌幅达64%；去中心化抵押借贷协议Compound代币COMP也由9月初272美元的高点跌至106美元，价格跌去61%；被称为「大姨夫」的DeFi聚合器YFI也表现不佳，较高点下跌了67%。

　　DeFi资产价格腰斩成为普遍现象，而CRV、YFV、SUSHI等曾经热门的资产更是跌势惨烈，相较两月前的价格高点分别下跌99%、95%以及94%。

　　欧科云链数据显示，10月18日，DeFi资产总市值为101.2亿美元，而在9月1日，这一数据为177.4亿美元。一个半月时间里，DeFi总市值缩水42.95%。

　　不过，在DeFi代币齐齐下跌的背景下，被视为衡量DeFi项目价值的重要指标TVL（总锁仓价值）并未衰减，反而平稳上升。根据欧科云链的数据，10月18日，DeFi项目总锁仓价值合计为135.4亿美元，相比9月1日的111亿美元，增长了21.98%。尽管增长势头放缓，但整体仍维持在高位。

DeFi代币齐跌 TVL不减反增

　　在爆发阶段，TVL常常被视为各种DeFi资产市场表现最重要的衡量指标，也是DeFi协议采用量和可信度的参考点。DeFi深度玩家罗瑜（化名）曾向蜂巢财经透露，他在参与DeFi项目时，首先考虑的就是项目的TVL量级，「如果把DeFi协议当成一个基金来看，衡量总锁仓价值的TVL则意味着资金规模。」在他看来，TVL越高的项目往往意味着热度更高，也更安全，一般来说代币价格表现也会更好。 (责任编辑：admin)