期货合约溢价和多空比率表明顶级交易员对比特币价格感到乐观。

10月7日，Cointelegraph报道称，自9月中旬以来，顶级加密货币交易商一直保持看跌立场，当时比特币（BTC）的多空比率已达到10周以来的最低水平。BTC突破11,000美元阻力后，所有这些在数小时内发生了变化。

每当比特币的波动性过低时，通常表明交易者变得过于自满。自然，会有一段时间的区间交易，但是短期的不可预测性是比特币的定义特征。

对于专业交易者而言，隐含波动率通常被称为恐惧指数，因为它衡量的是期权市场上支付的平均溢价。任何意外的大幅价格变动（负向和正向）都将导致指标急剧上升。

比特币3个月隐含波动率。资料来源：歪斜

注意3个月期权最近如何触及17个月以来的最低水平。这不应被解释为无风险的市场，因为标普500指数三个月的波动率目前为28％。这还不到比特币目前60％的一半；因此，每天500美元的蜡烛并不奇怪。

最近两周，比特币价格交易在10400美元至10900美元之间，BTC期货未平仓合约增加了3亿美元。这表明，尽管这是一个看似平静的时期，但交易员增加了赌注。

BTC / USD 3小时图。资料来源：TradingView

不管最近价格走势背后的原因是什么，顶尖交易员都争先恐后地补仓。同时，期货合约溢价一直保持适度，这标志着可持续反弹的空间。

期货溢价表明一切都很好

期货合约卖方通常会要求定期现货交易的价格溢价。这种情况在每个衍生品市场中都会发生，并且不仅限于加密货币市场。除了汇兑流动性风险，卖方正在推迟结算，因此价格较高。

健康的市场往往以5％至15％的年化溢价交易，即基准利率。另一方面，期货交易在常规现货交易所之下，表明短期看跌情绪。

比特币3个月期货的年度化基础。资料来源：歪斜

如上图所示，BTC期货最后一次持有15％的溢价是在8月18日，自那时以来，它们一直保持着轻微的正利率。周五的反弹还不足以引起过度杠杆化，因此加强了先前解释的空头回补论点。

为了更好地衡量交易者在BTC寻求建立11,000美元作为新支撑位时如何定位自己，应该监视交易所的多空比率。

顶级交易员净多头为20％

即使每个期货市场在买主（多头）和卖主（空头）之间保持平衡，但顶级交易员的头寸可能与广大客户群有所不同。

通过专门汇总顶级交易者的净头寸，可以确定他们的押注是多头或多头。

OKEx顶级交易者BTC多空比。资料来源：OKEx

根据OKEx的数据，10月9日，顶级交易者在该交易所的多头/空头比率跌至0.75的最低点。该数字相当于净空头头寸的25％，可以解释为看跌。

在接下来的24小时内，这些交易员不仅关闭了他们的空头，而且还恢复了25％的净多头头寸。相对于简单的空头回补方案，这是可靠恢复的良好指标。
币安顶级交易者BTC多头/空头比率。资料来源：币安

Binance数据也描绘了类似的情况，因为其最大交易者的多空比率在同一时期从9％增至23％的净多头。值得注意的是，交易所之间的方法会有所不同。因此，应该监测变化而不是绝对数字。

以上数据表明，事实上，顶级交易者在最近的BTC价格飙升之前净空头。期货溢价一直保持在积极，健康的水平，为进一步的买方杠杆作用打开了空间。

顶级交易员没有押注典型的“巴特·辛普森模式”，而是改变了立场，现在看涨，支持牛市涨至14,000美元这一论点。

将来，交易者可能会考虑根据数据转移仓位，而不是推测价格走势如何或可能不会触发趋势变化。

价格波动是否与Square最近收购4,709比特币无关。如果顶级交易员开始看涨，则通常表明趋势正在朝该方向加强。