与2017年首次代币发行（ICO）热潮和现象相比，去中心化金融（DeFi）代币带来了巨大的美元占比的资本收益。在（图2）中，显示了一些稀疏的数据集，给出了一些关于美元参与ICO融资规模的观点，EOS项目是最大的ICO融资，为42亿美元。DeFi的相对市值约为150亿美元，其中约有90亿美元被锁定。截至2019年11月，ICO项目自成立以来已筹集250亿美元。有趣的是，DeFi是最近的一年的行业运动，而ICO行业场景是在2017年的某个时候推出的。

图2Data FromCoinMarketCa

　　2017年的ICO场景见证了数百次代币发行，其中大部分资产是通过以太坊区块链发行的。约有435个ICO项目“上市”，平均融资约1270万美元，总计56亿美元。美国全国广播公司财经频道（CNBC）曾报道称：“ ICO作为早期项目融资通道已经超过了风险投资基金投资的最大金额。”法律和监管机构对ICO公开募集行为进行了监管。

　　2019年2月，美国证券交易委员会（SEC）将制定指导方针，对违反证券法的ICO项目进行执法。

　　ICO现象和DeFi产品使投资者既经历了资产的资本增值，如Compound的Comp Governance Token，又通过实际使用DeFi，即“Yield Farming”。到目前为止，锁定在各种DeFi平台的总资产TVL已从大约11亿美元增加到92亿美元（图2）。除了领先的MakerDao之外，在今年6月中旬推出之后的头几天，Compound的COMP治理令牌就获得了近5倍的收益，并锁定了7.63亿美元的DeFi平台。

　　自5月底以来，AAVE的Lend Token协议的一个项目已经获得了超过6倍的收益，锁定了12亿美元。自5月底以来，另一个名为Synthetix s SNX Token的项目也实现了超过5倍的增长，锁定了8.33亿美元。参见（图3），从图中可以看出，在一年的时间框架内，更受欢迎的DeFi相关代币的价格涨幅超过了一般金融指数，如SP500。

　　尽管“FAANG”股票的价格迅速上涨，但如Tesla、DeFi代币的价格涨幅仍然领先。DeFi项目和投资的激增是以太坊（ETH）持续走高的众多原因之一，从6月30日的225美元到接近500美元（2020年9月1日）的价格范围点（图4），估计增长了约70%。DeFi代表了到目前为止以太坊的最佳使用案例，并带动了2020年迄今为止网络使用量的增长（图5）。

图3

DatafromBTX Capital

图4

DatafromBTX Capital (责任编辑：admin)