2021年4月14日，Coinbase 在美国纳斯达克公开上市，Coinbase 每股参考价为250美元，上市当日开盘价格即为381美元，涨幅超过50%。Coinbase 创始人发布推特：“ Thank you Satoshi，whoever you are”。

上周，Coinbase 成功在纳斯达克完成 IPO。作为第一家成功在美国上市的数字资产交易所，发行当日股价一度超过420美元，估值超过1000亿美元。数字资产市场受到消息层面的刺激，比特币、以太坊的现货价格双双刷新历史新高。

总结上周期权市场的数据，我们发现：

· 本次行情的急涨急跌，很大程度上可以定义为事件性冲击；

· 比特币重回原位，以太坊确认了2,000美元的支撑区间；

· 以太坊期权持仓稳健抬升，投资者对以太坊的建仓需求十分明显；

· 以太坊隐含波动率曲面右偏，投资者看好以太坊的长期价值。

比特币

4月份的第三周，比特币现货价格创出历史新高，期权成交量稳步上行。火热的市场与期权持仓量形成了相互验证的关系。截止发文时间，比特币期权持仓量已经恢复至3月末季度交割之前的水平。稳健的成交量下，大宗成交的数量在最近几个交易日密集爆发，后续市场的变化值得关注。

比特币期权权利金成交量（左）与比特币期权合约成交量（右），截至4月19日18:00，数据来源：gvol.io

Coinbase 上市，比特币现货价格再创历史新高。利好兑现之后，市场出现明显的回调，比特币没能保住60,000美元关口，截止发文，比特币现货价格回落至57,000美元区间，这已经抹去本轮行情的所有涨幅。

市场的价格波动对于不同期限的隐含波动率曲面产生不同影响，很明显，比特币短期期权交易受到更多的市场冲击，当月的短期隐含波动率曲面呈现一定的左偏趋势，交易员开始重视对看跌期权的配置。

短期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io

从中长期的隐含波动率曲面来看，比特币远期隐含波动率曲面保持了一定程度的正向形态，然而左侧的不平整曲线表现交易员对看跌存在一定分歧，完整的右偏结构暗示着比特币似乎仍有冲高的可能。

远期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月18日18:00，数据来源：gvol.io

隐含波动率期限曲线在上周呈现给市场的是一个非常陡峭的“ Contango ”结构。而在本周，由于现货市场出现的超预期波动，短端波动率被抬升，隐含波动率期现曲线出现一定扁平化趋势。

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