比特币挖矿成本

区块奖励减半侵蚀了比特币矿工的利益，甚至会在特定难度下使得他们无利可赚。尽管给定哈希率下所有矿工获得的奖励都是一样的，但是他们的成本可能天差地别。对比特币矿工而言，迄今为止最大的成本推动因素是电力成本。

在特定地点，每千瓦时的价格可能是不变的，这时成本在很大程度上取决于矿工所使用的矿机的效率。在能耗相同的情况下，新一代矿机会产生更多的算力。因此，即使两个比特币矿工的电力成本相同，他们的实际成本也可能不同。

适者生存

对于设备老旧或电费高的矿工，他们可能会被迫关机一段时间。一旦出现难度下调，一些人可能会重新加入网络。这将使剩余的矿工受益，因为在既定的算力输出下他们可以挖出更多的比特币。这也应该会对市场产生积极的影响，因为剩余的矿工可以少卖一点币来为他们的运营提供资金。Blockware Solutions的CEO兼联合创始人Matt D'Souza强调了这一点：

“所以，你可能会看到25%—25%的网络被关闭，也就是说原本会流向这部分人的比特币现在会到那些存活下来的矿工手里。所以但凡能够存活下来，这部分矿工就会有很好的表现。他们会积累大量的比特币，因此他们就不需要卖掉那么多的比特币来支付电费，来购买更多的机器。更多的比特币将开始由非常有实力的人，非常有经验的矿工，非常高效的矿工来积累，而不是被卖掉来支付费用。”

CoinShare的研究主管Christopher Bendiksen也表达了同样的观点：

”根据我们的估计，这些估计有点过时了，就是大约有30％左右的哈希率来自上一代设备。所以说，这部分算力是存在风险的。“

一位来自全球算力交易平台RRMine的代表也表达了类似的想法：

“我们推断，从3月开始持续开机的矿工的产量在减产前会增加21%左右，而在减产当天，矿工的产量只会暂时减少29%左右。因此，幸存下来的矿工在减产后，产量会有较大的增长，可能会比之前的产量高出11%。”

电网就像比特币网络

Genesis Mining的运营负责人Philip Salter讨论了持续的经济危机导致的电力需求下降是否会促使电价下跌。他说，电网的运行就像比特币网络一样，运营商可能会根据价格的高低而下线：

“我想说，电价可能会下降，但当电价下降时，电厂就会下线，因为电价可能低于他们的营业毛利。”

Celsius Network（CEL）首席执行官Alex Mashinsky表示，虽然他的公司经历了比特币存款的强劲流入，但他预计一些规模较小的矿商将抛售库存。他认为，这可能会导致价格在短期内出现大跌，但长期来看他仍然看涨。

“PR将在未来一周内消亡，所以我们应该看到短期内卖盘会占上风，但长期来看会在第四季度出现新的高点。”

总结一下专家们所说的，自相矛盾的是，比特币价格的暂时性下跌可能是一个看涨的信号。