11. 私人数字货币在设计和价值稳定性方面存在差异，迄今为止，它们的使用受到了限制。我们强调两种主要类型。第一代加密资产（如比特币）以自己的计价单位计价，价格波动很大，这使得它们的价值存储能力很差 。稳定币已成为传统加密资产不那么易变的版本。稳定币寻求通过将其估值与法定货币或其他现有资产挂钩、用资产（包括单独或作为一篮子的全球官方货币计价的资产）支持其发行，或通过使用算法管理其未发行的供应，来最小化价格波动。到目前为止，加密资产和稳定币都没有达到现金或已建立无现金支付方法的使用水平。

　　12. 大型科技公司似乎准备发行GSCs。个人和公司越来越依赖大型科技公司提供的平台彼此联系，交换商品和服务。这些得益于庞大的用户数量和捆绑不同产品能力所带来的网络效应的公司，可能会发行具有大规模应用潜力的稳定币。例如，Facebook及其合作伙伴宣布有意推出Libra，这是一种基于区块链的数字货币，完全由以储备货币计价的资产支持，其他大型科技公司也可能效仿。一开始，大型科技公司可能会选择将其GSCs与现有的法定储备货币挂钩，以产生对其价值稳定性的信任。但是，随着采用全球化，GSCs可能会与法定货币脱钩。它们可以成为一个独立的账户单位，除了用户的信任之外没有任何支持，用户可以接受它们作为支付。发行人可以通过遵循一套可靠的规则或原则（例如发行量和发行速度，支付的利息水平或收取的费用）来维护其价值，就像中央银行实施货币政策一样，尽管不一定有相同的工具或目标。

　　13. 各国央行尚未发行CBDCs，但许多央行正在认真考虑发行。BIS最近对21个发达经济体和45个新兴市场经济体的央行进行的一项调查（Boar和其他，2020年）表明，大约80%的央行正在从事CBDC相关的工作，40%的央行已经从分析研究进展到概念的实验或证明。发行CBDC的动机，却因国家而异，根据上述报告的主要包括：（ I ）提供现金以外的其他选择，并确保公众可以使用国家担保的付款

　　方式； （Ⅱ） 减少在领土辽阔或交通不便的国家处理现金的成本；（Ⅲ）促进普惠金融，特别是针对没有银行账户的人群；（Ⅳ）提高国内特别是跨境支付的效率和安全性。大型科技公司发行的稳定币在全球范围内的潜在应用，也可能促进人们对CBDC的兴趣。最后，在COVID-19疫情发生后，正考虑将CBDC作为一种能够迅速向家庭和企业支付政府支持的手段，此外也是一种比现金更卫生、符合社交距离需要的支付手段（Auer、Cornelli和Frost， 2020年）。

　　采纳和使用情景

　　A. 影响CBDC和GSC采用的因素

　　14. 货币的跨境使用分为两类：用于国际交易的货币使用和由外国实体发行的国内货币使用。 在第一类中，国际货币充当交换，价值存储和单位账户的媒介，并用于国际贸易，国际金融和外汇储备（图3）。在第二类中，外币代替本币进行国内交易，这种情况通常称为货币替代。下面我们回顾了在国际交易中以及在货币替代中推动货币使用的因素。附件一描述了目前的情况，并提出了国际上使用货币的各种指标。附件二提供了货币替代的程度，动态和持久性的典型事实。 (责任编辑：admin)