这一切都预示着机构资金正在涌入比特币市场

就在 2013 年，如果想购买比特币，最好的选择可能就是将钱汇到日本的一家不受监管的交易所中，该交易所最初是用来交易和出售万智牌的。（不出所料，这种交易所被黑了，价值数亿美元的比特币被盗了。）显而易见，专业投资人是不会考虑这种投资的。即使是在 2017 年比特币上涨至 20,000 美元的过程中，也很少有机构资金流入比特币。那时比特币的价格飙升主要是由散户投资者驱动的，他们认为他们的认知是超越华尔街的，或者是用比特币做为投资其他代币的工具。

但是散户投资者往往对于价格变化过于敏感，当价格在 2018 年开始下跌时，许多散户卖掉了他们的比特币，收拾行囊继续上路了。相比之下，机构投资者——对冲基金、互惠基金、捐赠基金、养老金、保险公司、家族办公室和主权基金等等，那些手握数十万亿美元的机构，他们在交易时操作是更谨慎的。加密世界正在发生一个巨大变化，机构投资者正在有史以来第一次涉足比特币。

促进这一进展的最大原因是，过去三年来，比特币的金融基建取得了巨大进步，尤其是在托管方面。也就是说，如果你是机构投资者，并且想要购买一些比特币，谁会为你托管呢？与散户投资者不同，机构投资者不会将数字资产放在书桌抽屉中的设备里，或直接通过 iPhone 应用去 Coinbase 进行交易。像 Coinbase 和 Winklevoss 兄弟的 Gemini 这些即将上市的交易所，他们在起初主要是为散户交易加密货币所建立的，并没有考虑机构的需求。

但自 2017 年以来，出现了许多以服务机构为核心的经纪人和托管商：Coinbase 推出了 Prime offering；我的前任雇主，管理数万亿美元资产的资管机构富达（Fidelity），推出了富达数字资产（Fidelity Digital Assets），专注于机构的比特币托管和交易执行；其他许多「大玩家」也加入到了游戏中。养老基金，捐赠基金和主权基金可能不会信任加密货币交易所，但他们或许会信任像富达这种熟悉的品牌作为对手方。实际情况是这样的：近期，价值 100 亿美元的资管公司 Stone Ridge 的子公司 NYDIG 促成了保险公司 Mass Mutual 购买 1 亿美元比特币的交易；同时，Coinbase 帮助了总部位于弗吉尼亚州的企业级软件公司 MicroStrategy 购买并托管了价值超过 10 亿美元的比特币。

所以，大量的资金在有合理理由的情况下，正在通过便利的工具进行买入。拥有 270 亿美元资产的资管公司 Ruffer Investment Company 自称是「全天候式配置者」（All-weather allocator），将其投资组合中的 2.5％分配给了比特币，并解释道：「负利率，极端的货币政策，不断增加的公共债务，对政府的不满——这一切在传统避险资产，尤其是像政府债券都极其昂贵的时候，无疑为比特币的成功提供了强大的推动力。」12 月 16 日，古根海姆投资（Guggenheim Investments）的 CIO Scott Minerd 在彭博社采访中透露，经其分析显示，每枚比特币的价值为 40 万美元，比当前水平高出十倍以上。而且，你可以确信还有更多的高净值个人，对冲基金，信托和家族办公室正在悄悄地配置比特币，但他们不会在 CNBC 上解释任何理由。 (责任编辑：admin)