原文标题：《Coin Metrics 丨链上数据表明，矿工对 BTC 网络的影响力正在减弱？》
撰文： Karim Helmy & Coin Metrics Team
翻译：李翰博

摘要

• 本报告使用一种新的方法，从交易的地址对矿工的持有量和链上活动进行量化。这种方法改进了之前追踪矿工支出，因为这实质上衡量了矿池运营商的活动，而不是矿工行为。
• 矿工在减半之前的一年里，从低谷到高峰，累计增持了 31.8 万 BTC。
• 随着矿工持有的供应量逐渐减少，其地址的净流量趋于稳定，矿工似乎对网络的影响越来越小。

矿工和市场

除了保障网络安全的作用外，矿工对比特币的市场动态也有深远的影响。由于他们主要「挖掘」新发行的比特币，而不是购买，所以矿工是天然的资产净卖家。矿工的运营支出，主要是电费和租金，是以货币计价，而他们的收入是以比特币赚取的，这进一步加剧了这种影响。

利用以前无法获得的与这些地址互动的账户数据，该功能 可以分析 矿工的活动，评估他们支出的驱动力和影响。

虽然链上数据显示矿工对网络的影响力正在逐渐下降，但他们仍然是生态系统中的关键参与者，可以获得大量的资本。为了帮助我们的用户了解这些对象，Coin Metrics 在即将发布的 Network Data Pro 4.8 版本中提供了广泛的矿工相关数据。通过这些数据发现，随着时间的推移，矿工持有的供应量普遍减少，矿工和矿池的资金流向受到网络连续减半的抑制。

对供应情况的总结

为了计算矿工流量，我们首先将所有从 coinbase 交易中收到付款的地址进行整合，并将这些地址标记为 0-hop 地址。然后将这组中的所有地址，以及从这组中的某个地址收到付款的地址标记为 1-hop 地址。

由于矿池钱包的结构通常是这样的，矿池最初接收区块奖励，随后才将其分配给矿工，因此 0-hop 地址一般代表矿池，1-hop 地址一般代表矿工。出于这个原因，现有的系统试图从 0-hop 地址的消费习惯推断矿工行为，在理论上是不健全的，它们实际上测量的是矿池运营商的活动。

诚然，根据 coinbase 交易的距离来标记矿工和矿池是一种不完美的技术。当该方法应用于早期网络时尤其如此，因为在早期网络中，独立挖矿模式更受欢迎。因为第一个矿池 Slush Pool 在 2010 年 12 月开采了第一个区块，所以在这个日期之前的测量结果只能作为参考。此外，没有从 0-hop 地址收到资金的矿工地址将不会被标记。不过总的来说，这种方法比目前的技术水平有了很大的提高，应该能准确地捕捉到大致的趋势。 (责任编辑：admin)